中小企業(yè)板塊在上周五正式開始交易，從市場(chǎng)表現(xiàn)來看短線炒作極為火爆，股價(jià)定位明顯高于主板，大族激光市盈率一度高達(dá)１４３倍，其他個(gè)股市盈率水平也達(dá)到８０倍。在當(dāng)前Ａ股市場(chǎng)平均市盈率僅２８倍的情況下，中小企業(yè)板的開盤定位明顯遠(yuǎn)離市場(chǎng)平均水平。這種極端的高開反映出了市場(chǎng)狂熱的一面，同時(shí)對(duì)中小企業(yè)板的中長(zhǎng)期走向明顯具有負(fù)面影響。
中小企業(yè)板個(gè)股是否又應(yīng)該比主板股價(jià)更高呢？從這幾年的趨勢(shì)來看，很明顯小盤股的衰落和大盤股的興起已經(jīng)成為主流。自２００１年２２４５點(diǎn)下跌開始，我們對(duì)比各個(gè)分類指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，大盤股指數(shù)和績(jī)優(yōu)股指數(shù)成為漲幅最大的兩個(gè)指數(shù)，而小盤股指數(shù)和ＳＴ指數(shù)成為跌幅最大的兩個(gè)。很明顯，小盤股的股價(jià)重心正在不斷下移，大盤股的股價(jià)重心卻在不斷上升，這是市場(chǎng)正在走向成熟的標(biāo)志。
從國(guó)外成熟市場(chǎng)來看，具有較大的規(guī)模和較高的行業(yè)地位的企業(yè)的股價(jià)總是遠(yuǎn)高于小企業(yè)，同時(shí)市盈率水平也較高，中國(guó)香港市場(chǎng)上有大量的“仙股”幾乎全部都是小企業(yè)，我們很難看到大公司的股價(jià)變成“仙股”。
中小盤股長(zhǎng)期來看，股價(jià)將繼續(xù)向下回歸，當(dāng)然也會(huì)有上漲的小盤股，但其上漲的理由是業(yè)績(jī)，而不是小盤。在這種大背景下，中小企業(yè)板顯然不會(huì)成為市場(chǎng)的主流。同時(shí)由于其市值規(guī)模較小，當(dāng)前的大機(jī)構(gòu)資金難以進(jìn)入這種市場(chǎng)，它將導(dǎo)致該板塊不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)線大牛的走勢(shì)。上周五市場(chǎng)狂熱的炒作應(yīng)該引起投資者的警惕，從長(zhǎng)期角度來看以當(dāng)前價(jià)位買入中小企業(yè)板股票風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。（世基投資 顧曄）
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