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責(zé)任編輯：高崇敏
從面臨解體到躋身山東國企第一梯隊，從單一高速公路運營公司轉(zhuǎn)型升級為以投資、建設(shè)、橋梁為主業(yè)的多元化產(chǎn)業(yè)集團……低成本高效率的資本運作成為山東高速集團高速發(fā)展的“密碼”。
數(shù)據(jù)顯示，依靠資本運作，山東高速集團注冊資本從成立之初的5億元增至200億元，增長了39倍；年經(jīng)營收入由21億元增長到450億元，增長了20倍；利潤總額由0.8億元增長到35億元，增長了42倍；資產(chǎn)負債率由98.9%降至62%，降低了37個百分點；資產(chǎn)規(guī)模從60億元增長到3500億元，增長了57倍，居全國同行業(yè)和省管企業(yè)第一位。
“作為國企，我們承擔(dān)著國有資產(chǎn)保值增值的責(zé)任和使命。”山東高速集團董事長、黨委書記孫亮說：“從實踐來看，資本運作是實現(xiàn)低成本快速擴張的根本途徑，是實現(xiàn)由大到強的必由之路，更是實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值、增值的重要手段。”
孫亮介紹說：“早在2003年，我們提出‘以科學(xué)發(fā)展為主題，以科技創(chuàng)新為動力，以資本運作為支撐，以精細化管理為切入點，實現(xiàn)又好、又快、又大、又強發(fā)展’ 的工作方針，把資本運作放在支撐集團發(fā)展的重要地位。”具體做法是：實施資產(chǎn)證券化，基本實現(xiàn)高速公路、建設(shè)施工整體上市。2012年，集團所屬路橋集團借殼上市，這是我國股市退市新政下第一個恢復(fù)上市交易的ST股票，累計實現(xiàn)國有資產(chǎn)增值45.9億元。
融資“去銀行化”，降低財務(wù)成本。山東高速集團依托全國同行業(yè)最高的AAA信用評級，綜合運用企業(yè)債券、中期票據(jù)等直接融資工具，累計直接融資823.2億元，比同期銀行貸款節(jié)約費用16.75億元，為高速公路、鐵路等重點項目“輸血”。
以股權(quán)為紐帶，引進戰(zhàn)略投資者。2014年，高速集團通過股權(quán)融資，先后引進了中建公司、新加坡淡馬錫公司等境內(nèi)外投資者，并代持我省股份控股濟青高鐵，成功解決了濟青高鐵項目300億元注冊資本金，為地方主導(dǎo)投資建設(shè)高鐵項目樹立了樣本。
推進兼并整合重組，實現(xiàn)低成本擴張。高速集團整合重組省路橋集團、齊魯建設(shè)集團等7家省管企業(yè)，通過注資增資、業(yè)務(wù)扶持、剝離整合等手段，實現(xiàn)國有資產(chǎn)效益最大化。省地鐵局由整合前營業(yè)收入8.23億元、利潤總額0.16億元，到2014年分別增長到32.14億元、1.04億元，分別增長291%和546%。
在山東高速集團依靠資本運作駛?cè)氚l(fā)展“快車道”的同時，山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司（以下簡稱山東國投公司）在實踐中摸索形成了一整套以管資本為主的股權(quán)管理理念和經(jīng)驗。
2005年，在國有企業(yè)改革的大背景下，山東省國資委成立了山東國投公司，賦予其“重大產(chǎn)業(yè)項目投融資平臺、產(chǎn)權(quán)交易平臺、不良資產(chǎn)處置平臺”三大職能，將原9戶省管企業(yè)的國有資本劃入山東國投公司運營。之后，省國資委陸續(xù)將省皮革公司、省水產(chǎn)集團、省絲綢集團托管給山東國投公司，由其推動改革重組并管理運營。
“目前，我們陸續(xù)投資形成的股權(quán)公司有46家。這些股權(quán)涉及的行業(yè)多、門類多、性質(zhì)不一、持股比例不一、規(guī)模及發(fā)展狀況不一、彼此關(guān)聯(lián)度也不高，管理起來比較復(fù)雜，難以采取‘一刀切’的管理模式。”山東國投公司董事長、黨委書記李廣慶認為：“管資本實質(zhì)上是股東身份的一種回歸，即立足于股東的責(zé)任、權(quán)力和義務(wù)，通過公司治理制度安排來行使股東職責(zé)。形象點說，就是我們的股權(quán)管理更像是‘放風(fēng)箏’，讓企業(yè)充分按照市場規(guī)律去自我管理和發(fā)展，而我們呢，只要緊緊抓好公司治理這條主線，在出資企業(yè)內(nèi)部建立起規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)，就能依法落實和保障我們的股東權(quán)益。”
在讓股東身份回歸理念下，山東國投公司倡導(dǎo)法人之間平等的經(jīng)營理念，尊重企業(yè)的法人財產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營自主權(quán)平等經(jīng)營；堅持有所不為有所為，不去干涉更不會代替企業(yè)進行日常的經(jīng)營管理，而是讓企業(yè)按照市場經(jīng)濟規(guī)律組織經(jīng)營，讓專業(yè)的人干專業(yè)的事。同時，積極參與和改進投資企業(yè)的公司治理，提高公司盈利能力，維護股東權(quán)益，防止股權(quán)價值受損。建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。重視發(fā)揮董監(jiān)事在公司治理中的積極作用。關(guān)注涉及股東權(quán)益的重大事項。抓好企業(yè)的業(yè)績考核與評價。
省再擔(dān)保集團是新三板上市企業(yè)，股東有16家，山東國投公司持股比例接近63%。針對其行業(yè)高風(fēng)險特點，股權(quán)管理重點是抓好業(yè)績考核評價和風(fēng)險評估管控。通過支持企業(yè)實施管理層契約化管理，員工市場化薪酬，進一步激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力。在企業(yè)重大決策上，強化事前溝通環(huán)節(jié)，高度關(guān)注風(fēng)險，積極發(fā)揮股東優(yōu)勢，與企業(yè)共同研究，促進企業(yè)提高管控風(fēng)險的能力。
作為國有資本運營公司的“試驗田”，山東國投公司交出一份滿意的“答卷”：截至2015年8月31日，公司資產(chǎn)總額379.94億元，同比增長18.1%；所有者權(quán)益總額158.11億元，同比增長15.75%；累計實現(xiàn)營業(yè)收入128.72億元，同比增長6.87%；利潤總額11.81億元，與去年同期相比翻了接近一番。
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