新華網(wǎng)上海３月１８日電（記者王濤）“最早寫平安研報的是保險分析師，不久把銀行分析師也拽上了，后來資管分析師也來了，如今真是不知道要不要把分析師也帶著。”一位長期研究中國平安的分析師說。

　　當中國平安在互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略上越走越遠的時候，券商的報告似乎也越來越難寫，這正在成為當下互聯(lián)網(wǎng)金融融合的一個縮影。尤其是在當前資本市場對和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)估值的巨大反差背景下，互聯(lián)網(wǎng)是否會引發(fā)金融業(yè)的重新估值？

　　“觸網(wǎng)”成金融亢奮劑

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)概念對于金融業(yè)就像大力水手的菠菜一樣，只要沾上，立刻就可以“力大無窮”，互聯(lián)網(wǎng)似乎正在變成金融的亢奮劑，這種案例近期在資本市場上并不罕見。

　　北京銀行與小米科技２月份簽署移動互聯(lián)網(wǎng)金融全面合作協(xié)議，這一“觸網(wǎng)”之舉直接刺激北京銀行股價飆升，當日午后拉升至漲停直到收盤。

　　另一個典型案例是近期的中信銀行牽手阿里巴巴和騰訊推出虛擬信用卡的消息，３月１２日當日，中信銀行的股票直接漲停，即便這個產(chǎn)品實際上暫時并未推出。

　　記者發(fā)現(xiàn)，中國平安在其剛剛發(fā)布的年報中首次把業(yè)務劃分為傳統(tǒng)業(yè)務和非傳統(tǒng)業(yè)務兩大板塊，而平安以往一直強調(diào)的保險、銀行、投資三大支柱和綜合金融都納入在傳統(tǒng)業(yè)務，在非傳統(tǒng)業(yè)務板塊中，其表述為“把握互聯(lián)網(wǎng)金融的機遇，積極布局了陸金所、萬里通、車市、支付、移動社交門戶等非傳統(tǒng)業(yè)務”。

　　“但凡跟互聯(lián)網(wǎng)金融沾上點邊，股票就漲。”業(yè)內(nèi)人士稱。不過，分析人士認為，互聯(lián)網(wǎng)金融概念將是日后催化估值的利好因素，但能否將概念轉(zhuǎn)化為業(yè)績和市場估值還需要更長時間來檢驗。

　　據(jù)蘇格蘭皇家顧資銀行數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)業(yè)股價于近幾個月翻一番，基于市場對業(yè)內(nèi)今年收益的預期，如今的市盈率為３０倍，在納斯達克交易的同行平均市盈率不到２１倍。

　　金融的核心改變不了

　　“其實無論是金融，還是互聯(lián)網(wǎng)金融，都改變不了金融本身的東西。”平安集團總經(jīng)理任匯川接受新華社記者采訪時表示，一方面，無論用什么模型定價，金融最終都要管理風險，這是金融和互聯(lián)網(wǎng)最大的區(qū)別。另一方面，線下的東西是不能完全被替代的。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，目前，互聯(lián)網(wǎng)對于金融的顛覆依然停留在第一個層面，比如營銷渠道和客戶體驗的改變等方面，就算是未來更深層面的金融產(chǎn)品形態(tài)和產(chǎn)品核心會有顛覆性改變，但是這個改變不可能一直到底，完全被互聯(lián)網(wǎng)所改變。

　　傳統(tǒng)金融的線下以及金融風險甄別和風險定價的核心技能、核心競爭力依然很有效。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在走完中介、渠道、銷售、客戶端的沖擊后，再往里面走越來越會碰到傳統(tǒng)金融核心的東西。

　　“下一步互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品形態(tài)根本性變化將是對下一波比較大的沖擊。”任匯川說。互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)金融的不同在于，一是互聯(lián)網(wǎng)是以用戶為中心，強調(diào)的是口碑，而不是營銷能力，二是互聯(lián)網(wǎng)的思維模式有平臺的概念，并且這個平臺是開放式的，不是單向的。

　　此外，互聯(lián)網(wǎng)和金融另一個不同點在于，互聯(lián)網(wǎng)的模型是平臺化、平民化、但是同時無可否認也是一個輕資本模型，而金融無論采用什么模型定價，由于要承擔著相當大的社會血脈的作用，這必然涉及金融安全等因素，因而對于資本的監(jiān)管不會因為商業(yè)模型的改變而改變。

　　自身培育基因更靠譜

　　資本市場上，金融板塊的估值一直“萎靡不振”，１６家上市銀行中有１４家都跌破凈資產(chǎn)，這讓“高大上”的金融業(yè)“很受傷”也很沒面子。金融的蓬勃發(fā)展似乎正在為其打開想象空間。

　　和上述“觸網(wǎng)”飛天的一樣，失去互聯(lián)網(wǎng)概念也會被“打回原形”。受央行叫停虛擬信用卡的影響，被抽去互聯(lián)網(wǎng)概念的中信銀行股價連續(xù)三個交易日下挫，股價從１３日的５．４７元一路跌到１７日的４．５６元，累計跌幅達１６．６％，市值蒸發(fā)超過４００億元。

　　其實，中信銀行股價因為互聯(lián)網(wǎng)概念從２月１０日開始持續(xù)走強，市凈率不斷抬升，一度為銀行板塊市凈率最高個股，但１７日又重回“破凈”隊伍。

　　中信建投的分析師魏濤在報告中稱，互聯(lián)網(wǎng)可以幫助金融企業(yè)把領域擴展到傳統(tǒng)行業(yè)無法企及的地方。

　　任匯川認為，互聯(lián)網(wǎng)估值不是因為它本身盈利多少，而是超越傳統(tǒng)掠奪原有蛋糕的方式，通過互聯(lián)網(wǎng)的可拓展性去估值，這種估值是基于成長性和顛覆性。和借助于外力的概念不同，自身培育互聯(lián)網(wǎng)基因的方式對于金融企業(yè)可能更為靠譜。